泰山财经记者长风天眼查股权变更事件后，山东泰山足球俱乐部深陷舆论风暴

泰山财经记者 常峰

天眼查股权变更事件发生一周后，山东泰山足球俱乐部有限公司（简称“泰山足球俱乐部”）仍未离开舆论中的“风暴眼”。各大主流媒体报道称，在评论区和知乎等三方平台，俱乐部有关运营的讨论不断。

在舆论高度关注的背景下，泰山足球俱乐部及其三大股东——济南文旅发展集团有限公司（简称“济南文旅”）、鲁能集团有限公司（简称“鲁能”）鲁能集团”）、国网山东省电力公司（简称“国网电力”）的集体沉默，进一步让许多未经证实的传闻进一步发酵和演化。

从烟草到电力，“金融家”多次更换

泰山足球俱乐部前身是1956年成立的山东省足球队。1993年，随着中国足球实行职业化改革，泰山足球俱乐部应运而生，成为山东第一家足球俱乐部。

成立的第二年，泰山足球俱乐部就找到了第一个“资助者”——济南市。济南市拨出专项资金，协调人员成立工作小组，负责俱乐部管理工作。俱乐部也更名为山东济南泰山足球俱乐部。

1996年，为减轻资金压力，泰山足球俱乐部的经营权由山东省体委划转给山东烟草总公司，由山东烟草总公司负责俱乐部球员的费用。俱乐部更名为济南泰山将军足球俱乐部。

济南泰山将军足球俱乐部早期镜头

然而仅仅一年后，迫于薪资压力，山东烟草总公司于1997年将俱乐部经营权转回山东省体委。

此后，山东省体委多次研究决定，将济南泰山将军足球俱乐部改制为股份制公司，将部分股权转让给山东电力集团公司，俱乐部管理权移交给电力集团公司。电力集团.

1998年，山东鲁能泰山足球俱乐部有限公司和山东鲁能泰山足球队成立山东鲁能泰山足球俱乐部股份有限公司，主要管理权限由山东电力集团公司负责。

2020年，鲁能体育进行股权优化，济南文旅接手泰山足球俱乐部40%的股权并承担管理职责。俱乐部形成三方股东格局——济南文旅持股40%，鲁能集团持股30.69%，国网山东控股持股29.31%。

2021年2月，按照中国足协对俱乐部非企业名称的要求，俱乐部名称中“鲁能”二字消失，更名为山东泰山足球俱乐部。

大股东济南文旅财力雄厚

公开报道显示，鲁能体育股权转让框架协议正式签署后，济南文旅正式获得山东鲁能泰山足球乒乓球俱乐部部分股权，并获得鲁能泰山俱乐部基地五年免费使用权足球学校、鲁能巴西体育基地。同时，鲁能集团控股的绿发集团无偿转让近5%的股份，确保济南文旅可以将绿发集团的年度分红用于俱乐部运营。

泰山足球俱乐部官网最新照片

但事实是，泰山足球俱乐部的股权对于济南文旅来说并不是一笔巨额财富。今年以来，关于俱乐部资金链问题的各种传闻不断爆发，比如大股东挪用资金、负债8亿等，消息传得沸沸扬扬。但有趣的是，与俱乐部相关的任何一方都没有做出回应。

4月初，商业查询软件“天眼查”调整泰山足球俱乐部股东名单，删除济南文旅，引发舆论关注，话题迅速进入主流媒体报道。但即便如此，股东们在接受媒体采访时依然保持沉默。

不过，齐鲁晚报本月的报道援引一位不愿透露姓名的人士的话称，“事实上，2021-2023赛季期间，国家电网和鲁能履行了股东义务，济南文旅也拨款给俱乐部数百名球员。”数百万资金，三大股东投入近18亿。”

4月13日，知乎发表的一篇正式贴上“篮球、足球领域杰出答辩者”标签的分析文章引发热议。

文章称，“股权分置改革完成后，鲁能集团账上曾保留现金6亿元，支付条件为济南文旅提供配套资金（8亿元）。不过，济南文旅迄今为止的投资仅以俱乐部贷款的形式进行。从济南市政府收到的其余1亿资金，包括绿发集团原定的分红，都没有如期到达泰山俱乐部的账户。”

从济南文旅的财务状况来看，账目并不像传闻中的那么严峻。

2021年、2022年、2023年上半年，济南文旅分别实现营业收入17.48亿元、20.65亿元、4.83亿元，净利润7200万元、6800万元、2100万元。截至去年6月底，公司总资产185.41亿元，净资产100.56亿元山东鲁能泰山足球俱乐部股份有限公司，公司资产负债率仅为45.76%。

从资金情况看，2021年、2022年、2023年上半年，济南文旅货币资金分别为16.07亿元、8.12亿元、5.37亿元。 2023年6月末流动比率为1.47，速动比率为0.97，仍处于健康区间。

缺乏多主体协调功能

2022年，山东大学体育学院硕士生包文伟发表了题为《山东泰山足球俱乐部“世纪战略目标”实施路径研究》的6万字研究生论文，分析了俱乐部的发展对现状、运行机制和存在问题进行深入分析。

泰山财经注意到，本文的指导老师是山东大学体育学院党委书记、院长孙金海。孙金海长期在曲阜师范大学工作。 2020年11月，泰山足球俱乐部与曲阜师范大学签署战略合作协议。孙金海也出席了签约仪式。

鲍文伟在文章中认为，山东泰山足球俱乐部存在三方股权结构山东鲁能泰山足球俱乐部股份有限公司，多个主体之间缺乏协同功能；青训人才缺乏，梯队建设衔接不够；海外培训成本高、成品回报率难以保证等问题亟待解决。 。

“股权多元化虽然有利于俱乐部化解财务压力，但也对俱乐部完善治理结构、兼顾股东利益、提高决策效率、提升运营管理水平提出了新的挑战。”

论文给出的俱乐部决策层级示意图

同时，包文伟还表示，“当地政府对足球场馆等资源的投入，不仅可以有效缓解俱乐部的资金压力，还可以使俱乐部拥有真正的主场，是一种可行的合作方式。”但目前俱乐部盈利能力有限，在这种情况下，场馆资源的投入可能不会产生显着的回报，需要政策的支持和鼓励。”

此外，该报还指出，自国内职业足球俱乐部成立和中国足球甲级联赛赛制启动以来，无数职业足球俱乐部因无力支付工资而导致俱乐部解散。比如2021赛季的江苏队和泰州远大，资金流向单一，资金不够，最终导致俱乐部解散。

“从山东泰山足球俱乐部的资金链来看，虽然有三大股东在照顾，但这并不是长久之计。”该报称。

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